Contents
Таким образом, уровень, на котором производится листинг ценных бумаг – это параметр непостоянный, который может меняться в зависимости от положения дел у эмитента ценных бумаг. Случаются ситуации, когда эмитент сам отзывает свои бумаги с биржи.
Чем отличается прямой листинг от IPO?
Проще, чем IPO
Для начала, листинг – это техническая процедура, при которой эмитент подает на биржу заявку на включение в список ценных бумаг, допущенных к торгам, а биржа рассматривает заявку, и после ее удовлетворения начинаются торги акциями эмитента.
Такое заявление может быть удовлетворено биржей». Рынок допускает и вывод ценных бумаг из котировальных списков биржи. Происходить это может по разным причинам и не обязательно драматичным. Например, если срок действия актива подошел к концу. Однако нередко происходит и принудительный делистинг.
Уровни листинга на Московской бирже
Базироваться прежде всего на унифицированных правилах листинга фондовых бирж, торговли на них ценными бумагами и формирования курсовых цен. Наличие процедуры листинга ценных бумаг является одной из важнейших квалификационных характеристик FIBV в отношении ее членов. Уровень листинга облигаций – это результат применения совокупности других специальных критериев. Согласно приложению 6 к положению № 534-П, объем выпуска облигаций должен составлять в целях включения ценных бумаг в листинг первого уровня, 2 млрд. Как и в случае с эмитентами акций, есть требования к длительности существования хозяйствующего субъекта – 3 года, его финотчетность должна быть опубликована за 3 предшествующих года. Условия для второго уровня определяются самой биржей. Соответственно, любая компания, выходящая на биржу, в том числе посредством IPO, должна пройти эту процедуру.
Депозитарный – размещение депозитарных расписок. Этот инструмент позволяет инвесторам из любой страны без ограничений работать с акциями, которые торгуются на бирже другой страны. По сути, это удостоверение на владение бумагами, выпущенных на зарубежном рынке.
Но чтобы привлечь ещё больше инвесторов, как правило из зарубежной юрисдикции, организация выпускает их на другой бирже. Для привлечения денег в бизнес владельцы компании используют разные способы. Один из них – выпуск долевых ценных бумаг, то есть акций. Чтобы они начали обращаться на бирже и инвесторы могли их купить, эмитент должен пройти специальную процедуру допуска к торгам – листинг. Через прошедшие листинг акции оценивается рыночная капитализация предприятия – один из ключевых параметров ее инвестиционной привлекательности, платежеспособности с точки зрения потенциальных и действующих кредиторов. В рамках организованных торгов на бирже, осуществляемых при наличии завершенного листинга ценных бумаг, возможно совершение оперативных сделок по их купле-продаже. Возможен перевод ценных бумаг между разными уровнями (п. 1.12 положения № 534-П).
Что такое листинг. Объясняем простыми словами
Далее формируется команда, которая может правильно организовать весь процесс по выходу. Подготавливается проспект эмиссии ценных бумаг – документ, где описывается целевой рынок и бизнес. Публикуется отчётность за нужный период, раскрываются планы развития и использования привлекаемых средств.
Сколько стоит 1 NFT в долларах?
Текущая цена NFT — 0,000001 $.
При этом одна и та же облигация вполне может обращаться на нескольких рынках в разных странах, однако у каждой биржи свой процесс допуска. В статье подробно объясним, что такое листинг и для чего он нужен. Первичный листинг акций Alibaba на бирже в Гонконге даст компании право на включение в программу сотрудничества Гонконгской фондовой биржи с биржами материкового Китая Stock Connect. Это упростит доступ китайских инвесторов к акциям Alibaba. Получение первичного листинга позволит расширить базу инвесторов и обеспечить дополнительную ликвидность, и, в частности, даст доступ к инвесторам из материкового Китая и других стран Азии, говорится в заявлении Alibaba.
Котировальные уровни листинга акций и облигаций
Процедура прямого листинга – относительно новый тренд как в США, так и в России. Сейчас многие IPO проводятся на более позднем этапе, чем это было ранее, при этом база миноритарных инвесторов формируется до IPO в процессе раундов частных инвестиций. Двойной листинг проводится при одновременной подаче документов в разные биржи в пределах одной страны. Например, в России можно подать заявление на листинг на Московской и Санкт-Петербургской фондовых биржах. Специальный листинг применяется, когда ценные бумаги интересны узкому кругу лиц, например, дорогие облигации, предназначенные для квалифицированных инвесторов. Вторичный листинг компания проходит на международном уровне, если акции уже торгуются на одной из местных фондовых бирж.
Ещё есть требования к корпоративному управлению. Например, наличие в составе совета директоров независимых директоров и отдельного комитета по внутреннему аудиту.
Цена включения зависит от уровня, на который претендует компания, а поддержания – от рыночной капитализации. Рассмотрение результатов экспертизы комиссией по допуску ценных бумаг совместно с представителями эмитента, где озвучивается решение и присваивается нужный уровень. Чтобы попасть на этот уровень, нужно соблюдать закон и нормы Центробанка, зарегистрировать свои ценные бумаги и раскрыть информацию согласно законодательству. Одновременная регистрация на разных площадках разных стран. Между этими биржами заключается соглашение, в рамках которого попадание в листинг на одной из них существенно упрощает аналогичную процедуру на другой. Регистрация эмитента, который только выходит на зарубежный рынок. Причем путем покупки первоначального бизнеса за границей.
Вторичное размещение на бирже в Гонконге компания провела в 2019 году. В июне 2022 года Alibaba подала заявку на получение второго первичного листинга в Гонконге. Консалтинговая группа «Альпийский ветер» оказывает услуги по подготовке документов для заключения договора листинга с организатором торговли ЗАО “ФБ ММВБ” или ПАО «Санкт-Петербургская биржа». На каждой отдельной фондовой бирже существуют свои условия для листинга акций, но есть общие этапы процедуры. Листинг – это процесс добавления ценных бумаг компании в список инструментов определенной биржи. После этого все желающие смогут купить акции или облигации.
Статьи
«Такое решение принимается общим собранием акционеров, — рассказали в пресс-службе Мосбиржи. — Должно быть получено одобрение акционеров и проведены все процедуры, направленные на защиту прав инвесторов, в частности проведен выкуп ценных бумаг.
Например, инвестбанки рекомендуют при традиционном IPO размер сделки не менее $500 млн., иначе инвесторы будут расценивать сделку как «маленькую и неликвидную». Соответственно, отсутствие такого требования при прямом листинге открывает путь на биржу для компаний, не достигших критической массы для IPO. Рост количества частных инвесторов в мире и в России, а также удачная рыночная конъюнктура спровоцировали бум первичных размещений акций на крупнейших биржах. Схема листинга будет отличаться, если компания намерена подавать заявки на включение ценных бумаг в списки разных фондовых бирж. Здесь компания уже является публичной, а её бумаги торгуются на определённой бирже.
Процедура листинга
Первый и Второй уровни, являются котировальными списками, Третий уровень, является некотировальной частью Списка. Что делать в случае, если ценная бумага, которой вы владеете, покинула биржу, читайте в отдельном как поймать тренд на форекс материале. Для обозначения того, какие намерения есть у компании в связи с бумагой, приняты обозначения видов листингов. По одному термину можно понять, какие перспективы у конкретного актива.
Подготовка документов и передача документов организатору торговли (бирже) для проведения экспертизы и принятия решения о заключении договора. Анализ устава акционерного общества, на соответствие требованиям ФЗ «Об акционерных обществах» и инструкциям Банка России. В случае необходимости, регистрация устава общества в новой редакции. Первичный листинг — открытие доступа инвесторов к действующим активам в рамках локального рынка. Поведение компании на рынке всегда оценивается инвесторами. Поэтому её репутация может быть испорчена в случае неудачных решений руководства, плохого новостного фона или делистинга.
Специальный листинг, напротив, обозначает ограниченное распространение ценной бумаги. Он требуется для особых активов, например тех, которые будут доступны к покупке только определенной категории инвесторов. Первичный листинг ценной бумаги означает первое размещение на региональной бирже, например на Московской или Санкт-Петербургской. Компания только эмитировала ценную бумагу и решила вывести ее на торговую площадку. Во время листинга биржа изучает документацию компании, которая хочет разместить там свои ценные бумаги.
Зачем нужен листинг ценных бумаг
Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Вторичный листинг подразумевает расширение зоны торговли ценной бумагой. Такой актив уже отобрали для локальной площадки, как требует закон, и далее последует листинг на иностранной бирже. Первый уровень — к нему допускаются самые стабильные и ликвидные ценные бумаги. В России такие активы предлагают крупнейшие эмитенты, такие как «Газпром», ЛУКОЙЛ, Сбербанк, АЛРОСА и другие. В отделение К-1А включаются ценные бумаги высшей категории, эмитенты которых могут выйти с ними на международные фондовые рынки.
По этой причине биржи допускают к торгам только надежных эмитентов, которые прошли проверку и способны заинтересовать инвесторов. IPO Alibaba прошло на Нью-Йоркской фондовой бирже в 2014 году. Первичное публичное размещение акций на сумму $25 млрд стало крупнейшим в мире на тот момент.
